“股灾过后”哪些指数最具有投资价值

2018年6月15日11:32:53 发表评论 205 阅读

“股灾”三周年,比比谁跌的最惨

回望5178点,A股已恍过了三年。在这三年里,处处充斥着被掩埋的筹码,仅剩消费白酒,是安详地带。

表:5178点以来各类基金及指数收益测算

“股灾过后”哪些指数最具有投资价值数据来源:Wind资讯 统计区间:2015.6.12—2018.6.12

(备注:此处统计的基金均为2015.6.12之前成立的基金)

哦,这真是个悲伤的故事。

都说喜剧的内核是一场悲剧,不知道,每一场悲剧的结束是不是喜剧的开始。

因为在泥沙俱下之后,有些跌到没朋友的板块真的超具性价比。

性价比No.1 :中证500指数

这三年,中证500指数跌幅为49.9%,差点被“拦腰砍”。在被“5折大甩卖”之后,其也成为了“便宜”的资产之一。

估值PE(TTM)几乎接近8年来的最低位,试想一下,估值继续下跌的概率还有多少?

“股灾过后”哪些指数最具有投资价值当然,估值上涨不等于指数点位一定会上涨,如果中证500盈利走弱,那么即使指数不涨不跌,估值也会出现所谓的“修复”行情。

根据朝阳永续一致预期,中证500今、明两年的归母净利润同比增速分别为31%、22%,均维持在高位。

“股灾过后”哪些指数最具有投资价值如果此预期偏差不大,假设今年中证500指数继续不涨,其估值将会再下跌31%,大幅低于前期低位,再试问,此概率又有多高?

性价比No.2:证券板块

中证500太惨?那是因为你还没有看到证券。

证券板块这三年累计下跌61%,价格相当于打了个4折。估值(PB)也来到了历史低位

“股灾过后”哪些指数最具有投资价值我们从另一个角度来看:板块估值的倒数可以用来代表市场预期板块的未来收益率,将此收益率与10年期国债收益率和10年期AA 企业债收益率相比发现,证券板块的此数据一直位于两者中间,即便有偏离后续也会回归。

当下,此值又偏离了合理位置,回归是阻力最小的方向。想要回归,要么是证券板块盈利继续下跌,要么是证券板块价格上行。再根据朝阳永续一致预期,证券板块今年的归母净利润增速约为14%,据此,证券板块价格下行的概率不大。

图:证券板块“收益”指标位于国债与企债中间

“股灾过后”哪些指数最具有投资价值除此之外,级掌柜按照上述逻辑还归纳了一些低估的指数,客官们可来瞧瞧。

表:低估指数一览

“股灾过后”哪些指数最具有投资价值对于这类指数,级掌柜以为客官们可以坚持定投,耐心等待上涨号角。

“股灾过后”哪些指数最具有投资价值

作者:主动量化与指数增强
链接:https://xueqiu.com/1935933811/108772275
来源:雪球
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